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  据21世纪经济报导，10月26日至30日，将有超越15家酒业上市公司发表本年三季报。本来外界预期去年同期低基数下不少酒企能康复增加，但由于本年国庆中秋“双节”白酒动销进一步下滑，估计大部分酒企仍然会交出同比下滑的成绩。但白酒股三季报估计也会有几抹亮色：途径库存通过继续两三年的优化，叠加区域内部的比例会集，部分商场已根本触底，将有部分酒企三季度首先重回增加。

  白酒概念处于深度调整期，职业从途径发货压货驱动转向线）本年双节白酒动销全体平平，职业连续去库态势

  证券表明，本次双节旺季白酒动销咱们预估同比仍下滑，节后商场平平。站在供需联系的视点，当时职业已从曩昔的供应过剩，逐渐向供应缩短、需求企稳的方向演化。与销量体现比较，价格的体现更为活跃。总的来看，白酒已从此前途径发货压货驱动转向实在动销驱动，品牌方不再强压任务量，旺季供应侧坚持理性，职业连续去库态势，一起强分解的趋势连续。国海证券

  指出，本年双节白酒动销全体平平，呈现量缩价稳特征——需求端平平但途径活跃出清供应良性，价格体系根本稳住。途径保存慎重，经销商及终端对需求端保有失望预期，去库诉求清晰。超高端及中低端仍稳健，次高端受商务场景影响需求萎缩显着。重视运营确定性强、出清前置、品牌及运营稳健的标的。（2）多家组织觉得白酒三季度仍处出清筑底期，Q3部分品牌或有望完成正增加

  指出，双节白酒职业动销同比根本安稳至小幅下滑，送礼刚需及群众请客消费场景体现较好、商政务仍连累，强分解仍为趋势主线元为主销价格带，对应中心区域酒单品动销反应活跃。Q3区域酒中的迎驾、古井、当代缘、金徽等品牌低基数下有望完成正增加。华创证券指出，白酒三季度仍处出清筑底期

  ，大都酒企报表调整起伏大于实践动销降幅，职业库存尤其是终端环节继续去化。回款端Q3大都酒企放缓回款发货节奏，途径不再承受压货；动销端双节同比仍下滑双位数，仅龙头品牌及部分基地型次高端品牌可正常出货周转。分价格带看，茅台及百元群众价位的酒企报表端相对更具耐性。优先重视穿越周期的龙头，其次重视库存见底节奏相对较快的标的。

  ：途径出清最早的标的之一，洞藏系列占比继续提高，宴席与开瓶逆势增加，100-300元群众价格带康复增加中首先获益。26Q2中高档酒收入同比+7.24%，省外商场收入同比+15.95%。成绩方面，公司2026年上半年完成经营收入34.16亿元，同比增加8.08%；归母净利润11.62亿元，同比增加2.79%。2、当代缘

  ：自动控货去库途径最为完全，弱化途径打款查核，将终端动销与开瓶率归入各层级查核，Q2加快出清后Q3在终端动销及报表两层低基数下有望边沿转正。成绩方面，公司2026年上半年完成经营收入101.31亿元，同比下降27.01%；归母净利润21.64亿元，同比下降40.89%。（文章来自：21世纪经济报导）